Septiembre negro: las acciones argentinas siguen en caída

Los mercados siguen en shock, con desplomes en las cotizaciones de acciones y bonos que parece no tener freno: en todo septiembre las caídas llegan a sumar hasta 30%. La importante mayoría opositora en el Congreso a los vetos del Gobierno, más los flojos resultados electorales en la provincia de Buenos Aires del 7 de septiembre pasado, están generando un fuerte golpe político que impacta en una economía que ya tenía sus problemas, con la escalada del dólar y las tasas.

En resumen, las caídas en los precios de acciones y bonos son generalizadas, y acumulan en todo el mes hasta 30%, donde la incertidumbre política y económica queda expuesta.

Es que se suman otros condimentos negativos para el mercado, como un riesgo país que ya superó los 1.400 puntos básicos, y otros datos que circulan y que refuerzan al pesimismo, como una encuesta de AtlasIntel y Bloomberg, donde la desaprobación de Javier Milei habría subido a 53,7%, con un 49,5% que califica su gestión como "mala" o "muy mala".

En este contexto, este jueves se registraron bajas en determinados papeles que llegaron al 10%. Así, el principal índice de acciones de empresas, el Merval, se desploma en todo septiembre 15%, que en dólares representa un 25%, mientras que en todo 2025 arrastra un negativo de alrededor de 33%.

Analizando de manera individual, algunas acciones, como Transener, acumulan derrumbes en todo el mes del 33%, seguidas por Metrogas, Comercial del Plata y Transportadora de Gas del Norte (TGN), con descensos de más del 26% en los primeros 18 días del período.

En tanto, las empresas argentinas que cotizan en Wall Street también arrastran en todo septiembre bajas similares, en el que se desploman hasta 35% en dólares, y donde el sector financiero encabeza estas caídas, con el liderazgo de Supervielle (35%), seguido por las acciones de BBVA, Banco Macro y Grupo Financiero Galicia, con bajas en torno al 30% en todo el mes, en Nueva York.

Desde Entorno de Inversión consideramos que las acciones argentinas deben mantenerse y no estamos en condiciones de venta. Nuestro horizonte establecido está puesto en las elecciones generales de octubre, aunque incluso no descartamos que los precios actuales encuentren nuevos pisos.